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      南華瑞鑫定期開放債券(005625)

      -- -- -- -- -- -- --
      凈值日期 單位凈值 累計凈值 日漲跌 成立日期 申購費率 風險等級

      凈值走勢圖

      開始時間 結束時間

      歷史業績

      截至 -- 凈值增長率(%)
      最近一周 --
      最近一月 --
      最近三月 --
      最近半年 --
      最近一年 --
      最近三年 --
      今年以來 --
      成立以來 --
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      基金代碼005625基金類型契約型、定期開放式
      基金狀態封閉期風險評價R2、中低風險
      基金經理何林澤托管銀行浙商銀行股份有限公司
      最低申購金額5萬元合同生效日期2018年3月15日
      投資目標

      本基金在追求基金資產長期穩健增值的基礎上,力爭為基金份額持有人創造超越業績比較基準的穩定收益。

      投資范圍

      本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、短期融資券、超短期融資券、同業存單、中期票據、次級債、證券公司短期公司債券、非金融企業債務融資工具、可分離交易可轉債的純債部分、資產支持證券、銀行存款、債券回購、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

      本基金不投資股票、權證、可轉換債券(可分離交易可轉債的純債部分除外)、可交換債券等資產。

      如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。

      本基金投資組合資產配置比例:本基金投資于債券資產的比例不低于基金資產的80%。但應開放期流動性需要,為保護基金份額持有人利益,在每次開放期前10個工作日、開放期及開放期結束后10個工作日的期間內,基金投資不受上述比例限制。

      開放期內,每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后,基金持有現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%,其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等;在封閉期內,本基金不受前述5%的限制,但每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后,應當保持不低于交易保證金一倍的現金。

      如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制,基金管理人在履行適當程序后,可以調整上述投資品種的投資比例。

      業績比較基準

      中證綜合債指數收益率。

      風險收益特征本基金屬于債券型證券投資基金,其預期風險收益水平低于股票型基金、混合型基金,高于貨幣市場型證券投資基金。         


      • 何林澤

        何林澤先生:碩士,現任南華基金管理有限公司總經理助理兼固定收益投資總監。2011年6月28日至2020年11月9日,先后在興證證券資產管理有限公司固定收益部擔任固定收益研究員、投資主辦和副總經理職務;2020年11月10日至2021年4月14日在建信信托有限責任公司上海證券業務部負責人。2021年4月15日入職南華基金管理有限公司。




       
      基金認購費率

      費用種類

      情形

      費率

                     

       

      認購費率

      M<100萬

      0.60%

      100萬≤M<300萬

      0.40%

      300萬≤M<500萬

      0.20%

      M≥500萬

      按筆收取,1,000元/筆

       注:M為認購金額
       
      基金申購費率

      費用種類

      情形

      費率

       

       


      申購費率

      申購金額(M)<100萬

      0.80%

      100萬≤M<300萬

      0.50%

      300萬≤M<500萬

      0.30%

      M≥500萬

      按筆收取,1,000元/筆

      注:M為申購金額


      基金贖回費率

      費用種類

      情形

      費率



      贖回費率

      在同一個開放期內申購后又贖回的份額且持續持有期小于7天

      1.50%

      在同一個開放期內申購后又贖回的份額且持續持有期不小于7天

      1.00%

      認購或在某一開放期申購并在下一個及之后的開放期贖回的份額

      0%

      注:管理費:0.3%,托管費:0.1% 

       



      基金名稱銷售機構是否支持認/申購是否支持定投

      南華瑞鑫定期開放債券

      005625

      南華基金直銷中心
      南華期貨股份有限公司

       



          本基金投資過程中面臨的主要風險有:市場風險、開放式基金共有的風險、本基金特有的風險及流動性風險。

          (一)市場風險

          證券市場價格受到經濟因素、政治因素、投資心理和交易制度等各種因素的影響,導致基金收益水平變化而產生風險,主要包括:

          1、政策風險

          因國家宏觀經濟政策(如貨幣政策、財政政策、產業政策、地區發展政策等)發生變化,導致證券價格波動,影響基金收益。

          2、經濟周期風險

          隨著經濟運行的周期性變化,證券市場也呈現出周期性變化,從而引起債券價格波動,導致基金的收益水平也會隨之發生變化。

          3、利率風險

          當金融市場利率水平變化時,將會引起債券的價格和收益率變化,進而影響基金的凈值表現。

          4、信用風險

          基金所投資債券的發行人如果不能或拒絕支付到期本息,或者不能履行合約規定的其它義務,或者其信用等級降低,將會導致債券價格下降,進而造成基金資產損失。

          5、購買力風險

          基金投資于債券所獲得的收益將主要通過現金形式來分配,而現金可能受通貨膨脹的影響以致購買力下降,從而使基金的實際收益下降。

          6、再投資風險

          該風險與利率風險互為消長。當市場利率下降時,基金所持有的債券價格會上漲,而基金將投資于固定收益類金融工具所得的利息收入進行再投資將獲得較低的收益率,再投資的風險加大;反之,當市場利率上升時,基金所持有的債券價格會下降,利率風險加大,但是利息的再投資收益會上升。

          7、經營風險

          它與基金所投資債券的發行人的經營活動所引起的收入現金流的不確定性有關。債券發行人期間運營收入變化越大,經營風險就越大;反之,運營收入越穩定,經營風險就越小。

          (二)開放式基金共有的風險

          1、管理風險

          在基金管理運作過程中基金管理人的知識、經驗、判斷、決策、技能等,會影響其對信息的占有和對經濟形勢、證券價格走勢的判斷,從而影響基金收益水平,造成管理風險。

          2、操作風險

          基金運作過程中,因內部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規程等引致的風險,例如,越權違規交易、會計部門欺詐、交易錯誤、IT系統故障等風險。

          3、其他風險

          戰爭、自然災害等不可抗力因素的出現,將會嚴重影響證券市場的運行,可能導致基金資產的損失。金融市場危機、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風險,可能導致基金或者基金份額持有人利益受損。

          (三)本基金的特有風險

          1、本基金以定期開放方式運作,封閉期為自基金合同生效之日起(包括基金合同生效之日)或自每一開放期結束之日次日起(包括該日)至該封閉期首日的3個月對日的前一日止,如該對日為非工作日或沒有對應的日歷日期,則封閉期至該對日的下一個工作日的前一日止。投資者需在開放期提出申購贖回申請,在非開放期間將無法按照基金份額凈值進行申購和贖回?;鸱蓊~持有人面臨封閉期內無法贖回的風險。

          2、本基金開放期可能出現巨額贖回,導致基金資產變現困難,進而出現凈值波動或延緩支付贖回款項的風險。

          3、發起式基金存在的風險

          本基金為發起式基金,在基金合同生效滿3年后的對應日,若基金資產凈值低于2億元的,基金合同自動終止。則本基金基金份額持有人可能面臨基金合同終止的風險。

          4、本基金投資資產支持證券,資產支持證券的風險包括:

          1)信用風險:指基金所投資的資產支持證券之債務人出現違約,或在交易過程中發生交收違約,或由于資產支持證券信用質量降低導致證券價格下降,造成基金財產損失;

          2)利率風險:市場利率波動會導致資產支持證券的收益率和價格的變動,一般而言,如果市場利率上升,本基金持有資產支持證券將面臨價格下降、本金損失的風險,而如果市場利率下降,資產支持證券利息的再投資收益將面臨下降的風險;

          3)流動性風險:受資產支持證券市場規模及交易活躍程度的影響,資產支持證券可能無法在同一價格水平上進行較大數量的買入或賣出,存在一定的流動性風險;

          4)提前償付風險:債務人可能會由于利率變化等原因進行提前償付,使資產池出現現金流不穩定的風險及再投資風險。

          5、特定機構投資者大額贖回導致的風險

          本基金單一投資者持有的基金份額或者構成一致行動人的多個投資者持有的基金份額可達到或者超過50%,則本基金可能將存在投資者集中度持續較高的情況。

          (1)特定機構投資者大額贖回導致的基金份額凈值波動風險

          如果特定機構投資者大額贖回,可能會導致基金份額凈值波動的風險。主要原因是,根據本基金招募說明書和基金合同的規定,基金份額凈值的計算精確到0.0001元,小數點后第5位四舍五入,當特定機構投資者巨額贖回時,由于基金份額凈值四舍五入產生的誤差計入基金份額基金財產,導致基金份額凈值發生大幅波動?;鸱蓊~凈值計算符合基金合同和法律法規的相關規定,單日大幅波動是在現有估值方法下出現的特殊事件。

          (2)特定機構投資者大額贖回導致的流動性風險

          如果特定機構投資者大額贖回,為應對贖回,可能迫使基金以不適當的價格大量拋售證券,使基金的凈值增長率受到不利影響。

          (3)特定機構投資者大額贖回導致的基金資產凈值較低的風險

          如果特定機構投資者大額贖回導致基金資產凈值較低,可能出現連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形,繼而觸發基金合同終止條件導致基金無法繼續存續。

          (四)流動性風險

          本基金的流動性需求主要集中在開放期,為應對投資者的贖回申請,基金管理人可采取各種有效管理措施,滿足流動性需求。但如果出現較大數額的贖回申請,基金資產變現困難時,基金面臨流動性風險。

          1、基金申購、贖回安排

          本基金的申購、贖回安排詳細規則參見招募說明書第八章的相關約定。

          2、擬投資市場的流動性風險評估

          本基金擬投資市場主要為境內債券市場(由銀行間債券市場和滬深交易所債券市場組成)。境內債券市場規模大、成交活躍,可以支持本基金的投資和應對日常申贖的需要。

          銀行間市場是中國債券的主體市場,債券存量約占全市場的91%,屬于大宗交易(批發場)市場,參與者是銀行等各類機構投資者,實行雙邊談判成交。銀行間債券市場的交易達成主要通過交易雙方自主談判、逐筆成交。雙方談判過程即詢價過程和達成交易并形成交易合同的過程,可以通過外匯交易中心的電子交易系統(CFETS系統)進行,也可以通過電話、傳真等手段進行。交易達成后,交易雙方要統一在CFETS系統中輸入交易數據,生成成交單。

          截至2020年12月31日,銀行間債券市場交易的債券超過7.94萬只,市值逾229.8萬億元(含跨市場部分),2020年以來月均成交量約19.15萬億元。銀行間市場的整體流動性較好,尤其是利率債和高等級信用債品種,這些品種成交活躍,單筆成交量金額一般都在千萬元以上。

          交易所債券市場由各類社會投資者參與,屬于集中撮合交易的零售市場,典型結算方式是凈額結算。交易所市場有兩種交易方式:第一種是自由競價、撮合成交,即按照“價格優先、時間優先”的原則競價成交,競價方式包括在每日開盤時采用集合競價方式、在日常交易時間采用連續競價方式;第二種是大宗交易方式:對于在上交所進行的單筆買賣申報數量不低于1000手,或交易金額不低于100萬元的現券及回購交易,以及在深交所進行的單筆交易數量不低于500手,或交易金額不低于50萬元的現券及質押式回購交易,認定為大宗交易。大宗交易采用協議交易或盤后定價,交易的申報包括意向申報和成交申報,成交申報須經證券交易所確認。交易所確認后,買賣雙方均不得撤銷或變更成交申報,必須承認交易結果、履行相關的清算交收義務。

          截至2020年12月31日,滬深交易所交易的債券合計超過2.89萬只,市值逾11.26萬億元(含跨市場部分),2020年以來月均成交量約9383億元。交易所市場的流動性低于銀行間市場,目前競價交易和大宗交易的方式可以互補,市場流動性視具體品種不同,差異較大。

          3、擬投資資產的流動性風險評估

          本基金擬投資的具體資產可分為銀行間債券、交易所債券和其他短期投資品種,整體上銀行間債券的流動性要優于交易所債券,其他短期投資品種包括銀行存款、同業存單和債券回購等,投資期限短,流動性較好。

          銀行間市場發行的債券可分為三大類:第一類是銀行間發行的國債、央票和政策性金融債,這三類債券的流動性最好。其中,央票因存量不斷減少,成交量稀少,國債和政策性金融債的成交活躍品種以1年、3年、5年、7年和10年等關鍵期限的債券為主。第二類是銀行間發行的短期融資券、超短期融資券、中期票據和企業債,這幾類信用債按照信用等級的不同,高等級的流動性是優于中低等級,成交活躍品種以信用等級為AAA的債券為主。第三類是地方政府債、資產支持證券和政策性銀行之外金融機構發行的金融債(商業銀行債、商業銀行次級債券、保險公司債、證券公司債、證券公司短期融資券和其它金融機構債),這類債券雖然信用資質較高,但成交一般不活躍,一般投資者以持有到期為主。

          交易所發行的債券也可分為三大類,一是流動性較好的國債;二是交易所發行的企業債和公募公司債,這兩類債券的成交量占交易所市場成交量的近一半。但這兩類信用債的流動性不同、個券之間差異很大,部分債券競價交易經常多日未有成交,成交活躍券種仍集中在AAA的高等級債券。金額較大的需要通過大宗交易的方式才能成交,詢價過程類似于銀行間債券。三是交易所發行的地方政府債、證券公司債和政策銀行債,這幾類債券的成交量占比較小,流動性一般。尤其是政策銀行債因主要在銀行間發行,交易所發行量較少,成交很不活躍,流動性與銀行間發行的政策性銀行債有較大差異。

          其他短期投資品種包括銀行存款、同業存單和債券回購。銀行存款分為有提前支取條款和無提前支取條款兩類,一般可提前支取的流動性好于不可提前支取的存款,但可提前支取也要看是否有額外的附加條款。同業存單在銀行間市場發行和交易,單只的發行金額一般較大,AAA存單的流動性較好,在二級市場的交易較為活躍。債券回購分為銀行間債券回購和交易所債券回購。兩類回購交易都有確定的到期日限制,但相對其他可投資產來說,債券回購的期限一般也較短。

          4、巨額贖回情形下的流動性風險管理措施

          為應對巨額贖回情形下可能發生的流動性風險,基金管理人在認為支付投資人的贖回申請有困難或認為因支付投資人的贖回申請而進行的財產變現可能會對基金資產凈值造成較大波動時,可能采取延期支付部分贖回款項或者對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的流動性風險管理措施,詳細規則參見招募說明書第八章第(十)條的相關約定。

          5、實施備用的流動性風險管理工具的情形、程序及對投資者的潛在影響

          基金管理人經與基金托管人協商一致,在確保投資者得到公平對待的前提下,可依照法律法規及基金合同的約定,綜合運用各類流動性風險管理工具,對贖回申請進行適度調整,作為特定情形下基金管理人流動性風險管理的輔助措施。本基金的流動性風險管理工具包括但不限于:

          (1)延期辦理巨額贖回申請;

          (2)暫停接受贖回申請;

          (3)延緩支付贖回款項;

          (4)收取短期贖回費;

          (5)暫?;鸸乐?;

          (6)擺動定價;

          (7)中國證監會認定的其他措施。

          巨額贖回情形下實施延期支付部分贖回款項或者對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的情形及程序詳見招募說明書第八章第(十)條的相關約定。當實施延期支付部分贖回款項的措施時,申請贖回的基金份額持有人不能如期獲得全額贖回款,除了對自身流動性產生影響外,也將損失延遲款項部分的再投資收益。當實施對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的措施時,該贖回比例過高的基金份額持有人將無法全額確認贖回,一方面可能影響自身的流動性,另一方面將承擔額外的市場波動對基金凈值的影響。

          實施暫停接受贖回申請或延緩支付贖回款項的情形及程序詳見招募說明書第八章第(九)條的相關約定。若實施暫停接受贖回申請,投資者一方面不能贖回基金份額,可能影響自身的流動性,另一方面將承擔額外的市場波動對基金凈值的影響;若實施延緩支付贖回款項,投資者不能如期獲得全額贖回款,除了對投資者流動性產生影響外,也將損失延遲款項部分的再投資收益。

          收取短期贖回費的情形和程序詳見招募說明書第八章第(六)條的相關約定,對持續持有期小于7日的投資者相比于其他持有期限的投資者將支付更高的贖回費。

          暫?;鸸乐档那樾卧斠娬心颊f明書第十二章第(六)條的相關約定。若實施暫?;鸸乐?,基金管理人會采取延緩支付贖回款項或暫停接受基金申購贖回申請的措施,對投資者產生的風險如前所述。

          當基金發生大額申購或贖回情形時,基金管理人可以對本基金的估值采用擺動定價機制,即將本基金因為大額申購或贖回而需要大幅增減倉位所帶來的沖擊成本通過調整基金的估值和單位凈值的方式傳導給大額申購和贖回持有人,以保護其他持有人的利益。

          在實施擺動定價的情況下,在總體大額凈申購時會導致基金的單位凈值上升,對申購的投資者不利;在總體大額凈贖回時會導致基金的單位凈值下降,對贖回的持有人產生不利影響。

          (五)啟用側袋機制的風險

          當本基金啟用側袋機制時,實施側袋機制期間,側袋賬戶份額將停止披露基金份額凈值,并不得辦理申購、贖回和轉換。因特定資產的變現時間具有不確定性,最終變現價格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側袋機制時的特定資產的估值,基金份額持有人可能因此面臨損失。



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